Fiscalidad de la Inversión Bursátil en el IRPF

En la presente monografía, su autor, Catedrático de Derecho Financiero y Tributario de la Universidad de Santiago de Compostela, intenta un acercamiento crítico a la actual regulación de un aspecto esencial de la fiscalidad del ahorro, como es la inversión en valores mobiliarios negociados en la Bolsa. La obra toma como elemento de análisis la perspectiva de la neutralidad interna y atiende a los imperativos del orden tributario internacional y del Derecho Comunitario. Con estos referentes, el autor analiza la tributación de los dividendos comparándola con el régimen jurídico de otros rendimientos percibidos por el accionista (acciones liberadas, devolución de aportaciones, restitución de la prima de emisión?) y contrastándola con la fiscalidad de los reembolsos de participaciones en Instituciones de Inversión Colectiva. No se pierden de vista las incursiones de Derecho Comparado, analizándose las llamadas tendencias a la dualización de los sistemas impositivos. La obra se perfila en clave de crítica al vigente ordenamiento español, por sus desajustes, e incoherencias, y sobre todo, por adolecer, en muchos aspectos, de falta de neutralidad. Al mismo tiempo, se valoran las novedades del Proyecto de Reforma del IRPF de 2006, sobre todo en lo relativo al tipo único del 18 por 100 para rentas del ahorro y en la eliminación del régimen transitorio de coeficientes de abatimiento para acciones adquiridas antes del 31 de diciembre de 1994. Índice Abreviaturas ................................................................................ 11 VIII. Situación previa. Las distintas formas de inversión en los mercados financieros .......................................... 17 VIII. La neutralidad en la forma de colocación del ahorro. 25 II.1. PUNTUALIZACIONES EN TORNO A LA EXIGENCIA DE NEUTRALIDAD............................................................ 28 VIII. Rentas de capital/plusvalías. ¿Existe una distinción que el legislador debe respetar? .................................... 35 IIIV. La evolución de la tributación de la inversión bursátil de las personas físicas................................................ 41 IV.1. LEY 44/1978. LOS INICIOS DE LA DISTINCIÓN DIVIDENDO- PLUSVALÍA .................................................... 41 IV.2. LA LEY DEL IRPF 18/1991, DE 6 DE JUNIO ............ 48 IV.3. EL DECRETO-LEY 7/1996, DE 7 DE JUNIO .............. 52 IV.4. EL INFORME DE LA COMISIÓN PARA LA REFORMA DEL IRPF Y LA LEY 40/1998 .................................. 54 IV.5. LA REFORMA DE 2002.............................................. 60 IV.6. EL PROYECTO DE REFORMA DE LA LEY DEL IRPF DE 2006 .................................................................. 64 IIIV. Marco internacional de las posibles acciones legislativas en torno a la fiscalidad de la inversión bursátil. 71 V.1. INFLUENCIA DEL DERECHO COMUNITARIO................ 71 V.2. INFLUENCIA DEL CONTEXTO INTERNACIONAL. TENDENCIA A LA DUALIZACIÓN DE LOS SISTEMAS FISCALES. 84 V.3. LAS EXIGENCIAS DE NEUTRALIDAD INTERNA Y EXTERNA ...................................................................... 90 V.4. CONCLUSIONES. LA INFLUENCIA DE LA NEUTRALIDAD EN EL CONTEXTO INTERNACIONAL COMO CRITERIO DE VINCULACIÓN PARA EL LEGISLADOR ESPAÑOL A LA HORA DE REGULAR LA FISCALIDAD DE LA INVERSIÓN BURSÁTIL .................................................................. 96 IIVI. Formas de inversión bursátil. La adquisición directa de las acciones ................................................................ 99 VI.1. TRIBUTACIÓN DE LA ENTREGA DE ACCIONES LIBERADAS ...................................................................... 100 VI.2. PERCEPCIÓN DE DIVIDENDOS. BREVE REFERENCIA A LAS NORMAS ANTI-LAVADO ...................................... 108 VI.2.1. El concepto de dividendo. La distribución de beneficios y su tratamiento fiscal. Referencia a los bonos de disfrute, a los dividendos preferentes y a los rendimientos derivados de acciones rescatables.................................................... 111 VI.2.2. Corrección de la doble imposición económica. La necesaria reforma en el sistema de integración IRPF-IS .................................................... 116 VI.2.3. Alternativas al sistema actual. Gravamen de Dividendos en la Base especial del IRPF ...... 122 VI.2.4. ¿El impuesto dual? ...................................... 130 VI.3. BREVE REFERENCIA A LA FISCALIDAD DE LOS RENDIMIENTOS LIGADOS A LA TITULARIDAD DE ACCIONES EN EL DERECHO COMPARADO ................................ 133 VI.4. LA SOLUCIÓN DEL PROYECTO DE REFORMA DEL IRPF DE 2006 ........................................................ 147 VI.5. RESUMEN. POSIBLES MODIFICACIONES EN EL VIGENTE RÉGIMEN DE TRIBUTACIÓN DE DIVIDENDOS A PARTIR DE LAS EXPERIENCIAS DE DERECHO COMPARADO .... 154 IVII. Otros rendimientos percibidos por quien tiene la condición de accionista, distinto de los dividendos .... 157 VII.1. CONDONACIÓN DE DIVIDENDOS PASIVOS CON CARGO A RESERVAS ...................................................... 158 VII.2. PRIMAS DE ASISTENCIA A JUNTAS ............................ 160 VII.3. REDUCCIÓN DE CAPITAL CON DEVOLUCIÓN DE APORTACIONES........................................................ 162 IVII.3.1. Cambios normativos en la tributación de las devoluciones de aportaciones. Alternancia pendular rendimientos de capital/ganancias patrimoniales .................................................. 165 8 Índice IVII.3.2. El error de implementar un tratamiento unificado para supuestos diferentes...................... 174 VII.4. SEPARACIÓN DE SOCIOS Y DISOLUCIÓN DE SOCIEDADES .................................................................... 180 VII.5. DISTRIBUCIÓN DE LA PRIMA DE EMISIÓN................ 185 VII.6. LAS RENTAS DERIVADAS DE OPERACIONES DE PRÉSTAMOS DE VALORES ................................................ 188 VII.7. ENAJENACIÓN DE ACCIONES. MENCIÓN ESPECIAL PARA EL SUPUESTO DE VENTA A LA PROPIA SOCIEDAD PARA SU AMORTIZACIÓN ........................................ 194 VII.7.1. Plusvalías por la enajenación de acciones: valor de adquisición y enajenación y régimen actual de tributación. El régimen transitorio ............ 196 VII.7.2. Enajenación a favor de la propia sociedad .... 212 VII.8. TRANSMISIÓN DE DERECHOS DE SUSCRIPCIÓN PREFERENTE ................................................................ 219 VIII. La inversión indirecta mediante instituciones de inversión colectiva .......................................................... 223 VIII.1. EL TRATAMIENTO DEL AHORRO EN EL DERECHO COMPARADO. ESPECIAL REFERENCIA A LOS FONDOS DE INVERSIÓN ................................................ 228 VIII.2. EL RÉGIMEN FISCAL VENTAJOSO DE LOS FONDOS DE INVERSIÓN EN ESPAÑA .......................................... 241 VIII.3. TRANSMISIÓN A TERCEROS DE PARTICIPACIONES EN FONDOS DE INVERSIÓN. LA SUPRESIÓN DEL PEAJE FISCAL.................................................................... 250 VIII.4. USUFRUCTO Y NUDA PROPIEDAD EN PARTICIPACIONES EN FONDOS DE INVERSIÓN ............................ 259 VIII.5. TRANSMISIONES DE PARTICIPACIONES EN FONDOS DE INVERSIÓN REALIZADOS EN ESPAÑA POR NO RESIDENTES .......................................................... 263 VIII.6. BREVES CONCLUSIONES SOBRE LAS PERSPECTIVAS DE FUTURO DEL GRAVAMEN DEL REEMBOLSO DE PARTICIPACIONES EN INSTITUCIONES DE INVERSIÓN COLECTIVA ............................................................ 270 Bibliografía .................................................................................. 273 Páginas web consultadas............................................................ 283 Índice 9